公司公告:1)為了響應(yīng)國家制定的深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革戰(zhàn)略,充分利用各方資源優(yōu)勢,促進戰(zhàn)略合作,公司與廣饒財金、山東銀吉于近日簽署了《合作協(xié)議》,三方旨在利用各自資源優(yōu)勢,通過組建輪胎重組運營公司來整合廣饒縣的輪胎行業(yè),擬發(fā)起設(shè)立廣饒輪胎行業(yè)整合基金(總規(guī)模人民幣100億,首期人民幣9億),通過廣饒縣輪胎行業(yè)重組,加速輪胎行業(yè)的新舊動能轉(zhuǎn)換,帶動廣饒縣輪胎產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2)公司租賃山東恒宇科技產(chǎn)能,固定資產(chǎn)租賃全鋼胎相當(dāng)于65萬套/年產(chǎn)能的設(shè)備和模具等、半鋼胎相當(dāng)于600萬套/年產(chǎn)能的設(shè)備和模具等,本合同約定的租賃標(biāo)的物的月租金為:自免租期滿之日起第一個整月600萬元,第二個整月700萬元,以后每個月800萬元,該價格為含稅價格。
立足輪胎供給側(cè)改革,整合存量資源實現(xiàn)快速擴張。目前國內(nèi)輪胎行業(yè)產(chǎn)能過剩,行業(yè)企業(yè)眾多,企業(yè)開工率長期低于70%,尤其是中小企業(yè)因為資金的原因,長期低于50%的開工率。公司通過整合國內(nèi)優(yōu)秀輪胎產(chǎn)能,實現(xiàn)快速發(fā)展。長期租用山東恒宇科技的產(chǎn)能。此次成立輪胎供給側(cè)改革基金,有望從股權(quán)上實現(xiàn)與山東廣饒縣輪胎企業(yè)的合作。有望實現(xiàn)公司的產(chǎn)能的快速擴張,實現(xiàn)公司的快速發(fā)展。
公司實施2000萬股限制性股票激勵,激發(fā)國企新活力。公司公告實施實施2000萬股限制性股票激勵,本激勵計劃的激勵對象為公司董事、高級管理人員及公司董事會認為應(yīng)當(dāng)激勵的中層管理人員、核心骨干共計315人。占本激勵計劃草案公告時公司股本總額67457.89萬股的2.96%。限制性股票的授予價格為每股3.14元,即滿足授予條件后,激勵對象可以每股3.14元的價格購買公司向激勵對象增發(fā)的公司限制性股票。以2013年-2015年凈利潤平均值為基數(shù),2018-2020年凈利潤增長率不低于150%、180%、230%以及其他限制條件。此次大規(guī)模激勵,有望激發(fā)國企新活力,推動業(yè)績穩(wěn)定增長。
產(chǎn)能搬遷及原材料價格波動,公司業(yè)績?nèi)云椒€(wěn)增長,搬遷有望獲大額補償款。公司目前擁有475萬條全鋼胎、600萬條半鋼胎產(chǎn)能,其中400萬條全鋼胎處于產(chǎn)能搬遷階段,搬遷完成后將擁有500萬條全鋼胎、1000萬半鋼胎產(chǎn)能規(guī)模,搬遷新增400萬半鋼胎產(chǎn)能即將逐步投產(chǎn)。由于公司主要是全鋼配套,客戶結(jié)構(gòu)簡單,一季度原材料價格大幅波動,公司業(yè)績?nèi)员３制椒€(wěn)增長。十堰市政府對東風(fēng)輪胎現(xiàn)有約725畝土地及地上資產(chǎn)進行收儲并給予搬遷補償,此次搬遷一方面有利于公司實現(xiàn)新舊動能轉(zhuǎn)換,加速產(chǎn)業(yè)升級,另一方面725畝土地搬遷,有望獲大額補償款。
工業(yè)4.0智能化工廠逐步達產(chǎn),品牌產(chǎn)量雙提升。公司全球模式和市場創(chuàng)新中心以及全球技術(shù)和需求創(chuàng)新中心(含全球石墨烯輪胎研發(fā)中心) 全面建成并投入運行;商用車胎全流程工業(yè) 4.0智能化工廠全面達產(chǎn), 乘用車胎全流程工業(yè) 4.0智能化工廠也即將全面投產(chǎn),新增400萬半鋼胎產(chǎn)能年底及明年分步投產(chǎn)。
盈利預(yù)測及投資評級:智能化樣板工廠建成投產(chǎn),凈利率水平有望逐漸提升,有望整合海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)資源,成為國內(nèi)輪胎新巨頭。維持增持評級,維持盈利預(yù)測,預(yù)計17-19年 EPS 分別為 0.23元、 0.39元、 0.45元,對應(yīng) 17-19年 PE 分別為27倍、 16倍及 14倍。