摘要
在上周的一波小幅反彈之后，上周滬膠主要震旦調(diào)整為主，主力合約Ru1805從12850微漲至12950，同時持倉量從41.8萬減少至39.5萬手。
同時現(xiàn)貨市場也受到了影響，期現(xiàn)價差窄幅調(diào)整。主力收盤升水全乳現(xiàn)貨850元/噸，升水人民幣復合1610元/噸；貼水煙片現(xiàn)貨1990元/噸。美金盤方面，外盤STR20#升水青島STR20#20美元/噸，貼水外盤RSS3#290美元/噸。替代產(chǎn)品全乳升水越南3L膠100元/噸。
干打雷不下雨的減產(chǎn)政策
自從22日下午市場傳出消息呈泰國農(nóng)業(yè)部擬計劃在全國3百萬萊橡膠園暫停割膠3個月，時間為今年5~7月，但仍需得到相關(guān)部門同意，或?qū)p少20萬噸供給。此后膠價顯著上漲， 主力已經(jīng)站上13000元/噸。然而東南亞各國政策的執(zhí)行力度向來不佳，且暫停割膠較減少出口執(zhí)行難度更大，我們對政策結(jié)果并不看好，但消息助推短期看漲情緒，震蕩偏強。
看好產(chǎn)區(qū)后續(xù)開割和供應(yīng)
從供給來看，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)尚未開割，東南亞產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進入停割期，供給端會出現(xiàn)季節(jié)性利好。另外西雙版納新聞網(wǎng)消息，近期，據(jù)12個農(nóng)場橡膠樹落葉情況抽查和各監(jiān)測點數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月23日，墾區(qū)天然橡膠樹落葉率達98%。由于橡膠樹物候良好，若無倒春寒等反常氣候變化，墾區(qū)勐臘農(nóng)場、勐捧農(nóng)場等一類植膠區(qū)預計將于3月上旬開割；大渡崗農(nóng)場、勐養(yǎng)農(nóng)場等二類植膠區(qū)將于3月下旬或4月初開割，開割時間普遍比去年提前1個月左右。
今年產(chǎn)區(qū)氣候良好，膠樹落葉徹底，白粉病少，無意外情況下，計劃在3月中旬前后試割，不過多數(shù)膠農(nóng)也表示視具體情況而定。
下游需求逐漸恢復
下游需求方面，由于春節(jié)剛過，上周還處于春節(jié)假期期間，樣本內(nèi)多數(shù)企業(yè)停產(chǎn)，上周多已恢復正常，同時，發(fā)貨也已正常進行，由于年前個別廠家備貨不多，加之年后復工初期產(chǎn)量還未完全跟上，個別花紋型號供應(yīng)略緊張。價格方面，上周有廠家發(fā)布3月份漲價通知。全鋼胎企業(yè)26家，其中年產(chǎn)能300萬套以上的企業(yè)10家。上周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率61.04%，環(huán)比上漲46.94%，同比下滑4.93%。
國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎平均開工率環(huán)比有明顯增長，主要是由于上周受春節(jié)假期影響，樣本內(nèi)多數(shù)廠家還處在停產(chǎn)放假的狀態(tài)，本周廠家陸續(xù)恢復正常生產(chǎn)，拉高開工。據(jù)了解，半鋼胎廠家?guī)齑娑嗑S持較為合理的狀態(tài)，年后發(fā)貨正常。價格方面，上周內(nèi)未聽聞有新的調(diào)整。上周國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工率為58.86%，環(huán)比上漲43.82%，同比下滑11.50%。