“撿漏”歐洲市場，國內(nèi)全鋼巨胎龍頭海安橡膠沖刺深交所
2023-07-24
8150核心提示：海安橡膠集團股份公司(簡稱：“海安橡膠”）日前遞交招股書，準(zhǔn)備在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。海安橡膠計劃募資29.5億元，其中，19.45億
海安橡膠集團股份公司(簡稱：“海安橡膠”）日前遞交招股書，準(zhǔn)備在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。
海安橡膠計劃募資29.5億元，其中，19.45億元用于全鋼巨型工程子午線輪胎擴產(chǎn)項目，3.7億元用于全鋼巨型工程子午線輪胎自動化生產(chǎn)線技改升級項目，2.86億元用于研發(fā)中心建設(shè)項目，3.5億元用于補充流動資金。
擬募集資金29.52億元
海安橡膠的主營業(yè)務(wù)包括巨型全鋼工程機械子午線輪胎的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，以及礦用輪胎運營管理業(yè)務(wù)。
信暉集團為海安橡膠控股股東，持有海安橡膠28.32%股份。朱暉為海安橡膠實際控制人，朱暉直接持有海安橡膠19.50%股份，并且通過信暉集團間接持有海安橡膠28.32%股份，合計持有海安橡膠47.82%股份。
海安橡膠本次公開發(fā)行股票數(shù)量不超過46,493,334股，占本次發(fā)行后總股本的比例不低于25%。公司本次擬募集資金295,231.79萬元，計劃分別用于全鋼巨型工程子午線輪胎擴產(chǎn)及自動化生產(chǎn)線技改升級項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、補充流動資金。
2020年至2022年，海安橡膠實現(xiàn)營業(yè)收入分別為49,846.01萬元、75,911.06萬元、150,829.91萬元，其中主營業(yè)務(wù)收入分別為49,534.70萬元、74,196.34萬元、145,726.45萬元。
報告期內(nèi)，實現(xiàn)凈利潤分別為4,492.70萬元、7,945.44萬元、35,398.51萬元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,489.62萬元、7,945.51萬元、35,398.51萬元，實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,016.64萬元、6,790.92萬元、31,797.19萬元。
報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為7,219.00萬元、5,025.70萬元、48,752.71萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為40,140.80萬元、67,836.51萬元、163,573.03萬元。
“撿漏”歐洲市場，
未來增長性存疑
從業(yè)績來說，海安橡膠近年來不管是收入規(guī)模還是利潤，均保持著快速增長。
招股書顯示，2020-2022年，海安橡膠的營業(yè)收入分別為4.98億元、7.59億元、15.08億元；凈利潤分別為4492.70萬元、7945.44萬元、3.54億元。
其中，2022年的業(yè)績增長極為迅速，但這種增長卻存在偶發(fā)因素——是由于三巨頭逐步退出俄羅斯市場，才促使海安橡膠在俄羅斯市場的銷售規(guī)模大幅提升。
與此同時，公司向塞爾維亞（歐洲）以及印尼（亞洲）的銷售收入也有較大幅度的增長。招股書顯示，于2022年時，歐洲市場主營業(yè)務(wù)收入占比已經(jīng)高達65.36%。
「界面新聞?子彈財經(jīng)」注意到，2022年，海安橡膠前五大客戶中出現(xiàn)三張“新面孔”。其中，烏拉爾礦業(yè)冶金公司、ABSOLUTE LTD均為俄羅斯公司。2022年，這兩家公司合計貢獻了約2.56億元收入，占主營業(yè)務(wù)收入的17.54%。
海安橡膠解釋，上述兩家俄羅斯公司新增成為前五大客戶的原因是，2022年國際三大品牌不再向俄羅斯市場供應(yīng)全鋼巨胎產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而向公司大量采購全鋼巨胎產(chǎn)品所致。
正是基于此，海安橡膠2022年境外收入同比增長200%，并首次超越境內(nèi)收入。招股書顯示，2020-2022年，其境外收入分別為2.01億元、3.17億元、9.50億元，占比總收入的40.53%、42.71%、65.19%。
看到銷售量增長之后，海安橡膠決定擴產(chǎn)。本次IPO，海安橡膠擬募資29.52億元。其中，19.45億元計劃投入到全鋼巨型工程子午線輪胎擴產(chǎn)項目中。
2022年，海安橡膠的產(chǎn)能利用率的確從2021年的60.23%快速提升到99.05%。只是，這種提振是由于外界偶發(fā)因素的變化，既然如此，海安橡膠的這種高銷量到底有多少可持續(xù)性？
如果項目建成后相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)市場環(huán)境、技術(shù)等出現(xiàn)重大不利變化，將可能導(dǎo)致海安橡膠新增產(chǎn)能無法全部消化，進而導(dǎo)致公司盈利水平下降。
海安橡膠也坦承，如今公司在俄羅斯的境外收入占比相對較高，如因地緣政治關(guān)系影響，導(dǎo)致我國與相關(guān)國家的貿(mào)易活動受限，則可能導(dǎo)致公司的經(jīng)營業(yè)績下滑，極端情況下，公司可能出現(xiàn)上市當(dāng)年營業(yè)利潤較上年下滑50%以上的風(fēng)險。
實際上，海安橡膠的存貨已經(jīng)在攀升。招股書顯示，2020-2022年，企業(yè)存貨9551.82萬元、1.73億元、2.84億元。短短三年時間，存貨幾乎翻了3倍。
為此，海安橡膠分別計提了存貨跌價準(zhǔn)備354.22萬元、373.53萬元和 487.75萬元。
接下來，海安橡膠究竟能否實現(xiàn)蛻變，真正在世界全鋼巨胎領(lǐng)域占領(lǐng)更多市場份額，相信時間很快就會驗證。而在此之前，投資者或許還會選擇觀望待之。
文章來源： 雷遞，中國經(jīng)濟網(wǎng)，子彈財經(jīng)
海安橡膠計劃募資29.5億元，其中，19.45億元用于全鋼巨型工程子午線輪胎擴產(chǎn)項目，3.7億元用于全鋼巨型工程子午線輪胎自動化生產(chǎn)線技改升級項目，2.86億元用于研發(fā)中心建設(shè)項目，3.5億元用于補充流動資金。
擬募集資金29.52億元
海安橡膠的主營業(yè)務(wù)包括巨型全鋼工程機械子午線輪胎的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，以及礦用輪胎運營管理業(yè)務(wù)。
信暉集團為海安橡膠控股股東，持有海安橡膠28.32%股份。朱暉為海安橡膠實際控制人，朱暉直接持有海安橡膠19.50%股份，并且通過信暉集團間接持有海安橡膠28.32%股份，合計持有海安橡膠47.82%股份。
海安橡膠本次公開發(fā)行股票數(shù)量不超過46,493,334股，占本次發(fā)行后總股本的比例不低于25%。公司本次擬募集資金295,231.79萬元，計劃分別用于全鋼巨型工程子午線輪胎擴產(chǎn)及自動化生產(chǎn)線技改升級項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、補充流動資金。
2020年至2022年，海安橡膠實現(xiàn)營業(yè)收入分別為49,846.01萬元、75,911.06萬元、150,829.91萬元，其中主營業(yè)務(wù)收入分別為49,534.70萬元、74,196.34萬元、145,726.45萬元。
報告期內(nèi)，實現(xiàn)凈利潤分別為4,492.70萬元、7,945.44萬元、35,398.51萬元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,489.62萬元、7,945.51萬元、35,398.51萬元，實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,016.64萬元、6,790.92萬元、31,797.19萬元。
報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為7,219.00萬元、5,025.70萬元、48,752.71萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為40,140.80萬元、67,836.51萬元、163,573.03萬元。
“撿漏”歐洲市場，
未來增長性存疑
從業(yè)績來說，海安橡膠近年來不管是收入規(guī)模還是利潤，均保持著快速增長。
招股書顯示，2020-2022年，海安橡膠的營業(yè)收入分別為4.98億元、7.59億元、15.08億元；凈利潤分別為4492.70萬元、7945.44萬元、3.54億元。
其中，2022年的業(yè)績增長極為迅速，但這種增長卻存在偶發(fā)因素——是由于三巨頭逐步退出俄羅斯市場，才促使海安橡膠在俄羅斯市場的銷售規(guī)模大幅提升。
與此同時，公司向塞爾維亞（歐洲）以及印尼（亞洲）的銷售收入也有較大幅度的增長。招股書顯示，于2022年時，歐洲市場主營業(yè)務(wù)收入占比已經(jīng)高達65.36%。
「界面新聞?子彈財經(jīng)」注意到，2022年，海安橡膠前五大客戶中出現(xiàn)三張“新面孔”。其中，烏拉爾礦業(yè)冶金公司、ABSOLUTE LTD均為俄羅斯公司。2022年，這兩家公司合計貢獻了約2.56億元收入，占主營業(yè)務(wù)收入的17.54%。
海安橡膠解釋，上述兩家俄羅斯公司新增成為前五大客戶的原因是，2022年國際三大品牌不再向俄羅斯市場供應(yīng)全鋼巨胎產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而向公司大量采購全鋼巨胎產(chǎn)品所致。
正是基于此，海安橡膠2022年境外收入同比增長200%，并首次超越境內(nèi)收入。招股書顯示，2020-2022年，其境外收入分別為2.01億元、3.17億元、9.50億元，占比總收入的40.53%、42.71%、65.19%。
看到銷售量增長之后，海安橡膠決定擴產(chǎn)。本次IPO，海安橡膠擬募資29.52億元。其中，19.45億元計劃投入到全鋼巨型工程子午線輪胎擴產(chǎn)項目中。
2022年，海安橡膠的產(chǎn)能利用率的確從2021年的60.23%快速提升到99.05%。只是，這種提振是由于外界偶發(fā)因素的變化，既然如此，海安橡膠的這種高銷量到底有多少可持續(xù)性？
如果項目建成后相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)市場環(huán)境、技術(shù)等出現(xiàn)重大不利變化，將可能導(dǎo)致海安橡膠新增產(chǎn)能無法全部消化，進而導(dǎo)致公司盈利水平下降。
海安橡膠也坦承，如今公司在俄羅斯的境外收入占比相對較高，如因地緣政治關(guān)系影響，導(dǎo)致我國與相關(guān)國家的貿(mào)易活動受限，則可能導(dǎo)致公司的經(jīng)營業(yè)績下滑，極端情況下，公司可能出現(xiàn)上市當(dāng)年營業(yè)利潤較上年下滑50%以上的風(fēng)險。
實際上，海安橡膠的存貨已經(jīng)在攀升。招股書顯示，2020-2022年，企業(yè)存貨9551.82萬元、1.73億元、2.84億元。短短三年時間，存貨幾乎翻了3倍。
為此，海安橡膠分別計提了存貨跌價準(zhǔn)備354.22萬元、373.53萬元和 487.75萬元。
接下來，海安橡膠究竟能否實現(xiàn)蛻變，真正在世界全鋼巨胎領(lǐng)域占領(lǐng)更多市場份額，相信時間很快就會驗證。而在此之前，投資者或許還會選擇觀望待之。
文章來源： 雷遞，中國經(jīng)濟網(wǎng)，子彈財經(jīng)
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