近日，兩家韓國(guó)輪胎企業(yè)相繼發(fā)布了前三季度財(cái)報(bào)，對(duì)比兩家輪胎企業(yè)的收入和利潤(rùn)變化，可以發(fā)現(xiàn)韓國(guó)輪胎企業(yè)在第三季度的營(yíng)收增幅明顯慢了下來(lái)。韓泰在第三季度的營(yíng)收同比增幅為1.8%，環(huán)比增幅為3.4%；耐克森的營(yíng)收同比下降了2.3%，環(huán)比增幅為0.2%。

不過(guò)營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢和下滑卻并未影響到利潤(rùn)表現(xiàn)。2023年第三季度，韓泰的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)106%，環(huán)比增長(zhǎng)59.7%；耐克森的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)更是達(dá)到了6214.8%，環(huán)比增長(zhǎng)87.9%。

在營(yíng)收漲幅逐步縮窄之下，兩家韓企是如何做到利潤(rùn)漲幅如此夸張？我們就從其財(cái)報(bào)內(nèi)容來(lái)聊一聊······

營(yíng)收增長(zhǎng)放緩

2023年，韓泰和耐克森的銷售收入分別為22997億韓元（128.55億人民幣）和6926億韓元（38.71億人民幣）。全球乘用車制造業(yè)的增速放緩，是兩家韓國(guó)胎企營(yíng)業(yè)收入增幅放緩和下降的主要原因。

韓泰在其財(cái)報(bào)中指出，第三季度全球汽車產(chǎn)量略有下降影響了其乘用車配套表現(xiàn)；耐克森則指出在同樣的狀況下，其通過(guò)擴(kuò)大配套模式來(lái)實(shí)現(xiàn)乘用車輪胎業(yè)務(wù)銷售的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

雖然在乘用車配套業(yè)務(wù)方面，兩家輪胎企業(yè)都經(jīng)歷了不同程度的挑戰(zhàn)，但是乘用車輪胎替換市場(chǎng)，兩家輪胎企業(yè)卻感受到了與上半年不同的風(fēng)向。2023年第三季度，全球乘用車替換市場(chǎng)正在逐步好轉(zhuǎn)。韓泰表示，除了歐洲冬季胎市場(chǎng)，其他乘用車輪胎細(xì)分替換市場(chǎng)的表現(xiàn)都較2023年上半年有了明顯改善。耐克森則表示，全季胎銷售的繁榮成為了今年第三季度乘用車輪胎銷售的一大亮點(diǎn)。

除了乘用車配套市場(chǎng)銷售的增速放緩對(duì)兩大韓國(guó)輪胎企業(yè)的銷售額形成了拖拽外，商用車輪胎市場(chǎng)銷售額的低迷也是影響今年第三季度韓泰和耐克森銷售額的重要因素之一。

韓泰輪胎表示，市場(chǎng)需求疲軟疊加經(jīng)銷商高庫(kù)存，第三季度全球商用車輪胎市場(chǎng)面臨更多挑戰(zhàn)。

不過(guò)雖然銷量在受到挑戰(zhàn)，但是受原材料和海運(yùn)成本下降的影響，輪胎企業(yè)的利潤(rùn)壓力反倒在第三季度有所降低，這也是為何兩家輪胎企業(yè)在2023年第三季度順利實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的翻倍增長(zhǎng)。尤其是耐克森，在第三季度實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)超60倍的高增長(zhǎng)。

利潤(rùn)翻倍，利潤(rùn)率飆升

2023年第三季度，韓泰的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到了3964億韓元（22.24億人民幣），同比增長(zhǎng)106.0%，環(huán)比增長(zhǎng)59.7%；耐克森的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為697億韓元（3.91億人民幣），較2022年同期增長(zhǎng)6214.8%，較上一季度環(huán)比增長(zhǎng)87.9%。

盈利能力方面，韓泰的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到了16.9%，去年同期的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅為8.4%；同時(shí)在大尺寸輪胎銷售繼續(xù)走高和成本降低的雙重利好因素加持下，2023年第三季度，韓泰的利潤(rùn)率環(huán)比增長(zhǎng)了5.9%。2023年第三季度，營(yíng)業(yè)成本占比下降到了70%以下，輪胎產(chǎn)本僅占營(yíng)業(yè)收入的66.6%。

耐克森方面也是如此，基于原材料價(jià)格和海運(yùn)價(jià)格的走低，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到了2020年以前的盈利水平。產(chǎn)品成本繼第二季度后再次下滑至70.6%，較去年同期下降11.2%，環(huán)比二季度下降4%。成本的下滑幫助耐克森擴(kuò)大了盈利空間，2023年耐克森的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到了10.1%（去年僅有0.2%），這也是為何耐克森在今年第三季度可以實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)超過(guò)63倍的增長(zhǎng)——輪胎賣得越多越賺錢。尤其是耐克森持續(xù)推進(jìn)高價(jià)值大尺寸輪胎銷售占比，也讓其利潤(rùn)從中獲利。

大尺寸銷售比例增加迅猛

兩家輪胎企業(yè)的財(cái)務(wù)亮點(diǎn)中，大尺寸輪胎都成為了不可忽視的重要部分。2023年第三季度，韓泰18寸及以上的輪胎所占銷售比例同比增長(zhǎng)2.3%，達(dá)到了43.4%，已經(jīng)愈發(fā)接近其2023年的45%銷售比例的目標(biāo)。

耐克森方面，第三季度，得益于對(duì)新能源汽車配套的不斷拓展，耐克森18寸及以上的輪胎在韓國(guó)的銷售比例提升至了38.1%，同比增長(zhǎng)5.9%；北美市場(chǎng)略有下降，達(dá)到了46.2%；歐洲市場(chǎng)與上季度基本持平，為21.6%；但是在其他消費(fèi)市場(chǎng)，18寸及以上輪胎的銷售比例有所降低，僅為28.5%，同比降低3.2%?？梢钥吹?，北美市場(chǎng)，SUV、輕卡等車型的熱賣仍是輪胎企業(yè)布局大尺寸銷售的重要陣地。

不同市場(chǎng)

除了大尺寸輪胎銷售，兩家韓國(guó)輪胎企業(yè)在全球不同市場(chǎng)的表現(xiàn)也頗為引人關(guān)注。2023年，韓泰在韓國(guó)輪胎市場(chǎng)的銷售額為2060億韓元，中國(guó)市場(chǎng)為2410億韓元，歐洲市場(chǎng)為9130億韓元，北美市場(chǎng)為6540億韓元。歐洲市場(chǎng)強(qiáng)勁的銷售得益于該地區(qū)市場(chǎng)全季胎的熱銷以及配套市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。在其本土市場(chǎng)，新車銷量的走高帶動(dòng)配套銷售，而韓國(guó)當(dāng)?shù)厝咎サ匿N售增長(zhǎng)也是其2023年第三季度環(huán)比830億元高增長(zhǎng)的原因之一。

耐克森方面，其第三季度的輪胎銷售額中，35%來(lái)自歐洲、29%來(lái)自北美、16%來(lái)自韓國(guó)和20%來(lái)自全球其他輪胎市場(chǎng)。歐洲市場(chǎng)全季胎銷售額的走高推動(dòng)銷售額上升0.5%（2023年第三季度，歐洲輪胎消費(fèi)市場(chǎng)仍在完成冬季胎向全季胎的銷售過(guò)渡）。此外，耐克森對(duì)大眾集團(tuán)配套份額的擴(kuò)大對(duì)其歐洲市場(chǎng)銷售額也起到了助推作用。這也是為何今年以來(lái)，耐克森一直在積極推動(dòng)其歐洲產(chǎn)能擴(kuò)張的重要原因。

挑戰(zhàn)重重下，輪胎企業(yè)仍然信心滿滿

可以看到，今年美國(guó)輪胎市場(chǎng)表現(xiàn)確實(shí)有些不盡如人意。尤其是自9月中旬開始的美國(guó)汽車工人協(xié)會(huì)（UAW）大罷工更是給輪胎企業(yè)“添堵”。已經(jīng)有不止一家外資輪胎企業(yè)在財(cái)報(bào)中提到了大罷工對(duì)于配套業(yè)務(wù)的影響。而整個(gè)十月，大罷工都在美國(guó)汽車行業(yè)蔓延，皮卡、SUV，甚至重卡工廠都受到了不同程度的業(yè)務(wù)波及——多家汽車工廠停工，配套訂單隨之減少。這也意味著，在第四季度，輪胎企業(yè)依然在面臨同樣程度的配套壓力（甚至可能超過(guò)第三季度的壓力值）。在這種情況下，對(duì)于今年全年的表現(xiàn)，多數(shù)外資輪胎企業(yè)的預(yù)測(cè)相對(duì)保守。

韓泰在其全年預(yù)測(cè)中表示，雖然乘用車配套市場(chǎng)和商用車輪胎市場(chǎng)挑戰(zhàn)重重，但是其仍認(rèn)為今年的銷售額同比增長(zhǎng)幅度會(huì)超過(guò)5%。2023年，新能源汽車配套率將超過(guò)15%（較此前全年預(yù)測(cè)中的20%有所降低）。同時(shí)，韓泰也對(duì)18寸及以上的輪胎銷售比例充滿信心，2023年的大尺寸銷售比例目標(biāo)其定在了45%。

耐克森則在其三季報(bào)中提到了產(chǎn)能的擴(kuò)建。2023年，耐克森開啟了歐洲工廠的擴(kuò)建計(jì)劃。在輪胎需求不斷恢復(fù)之下，耐克森計(jì)劃對(duì)其歐洲產(chǎn)能進(jìn)行了擴(kuò)建，并計(jì)劃在2025年實(shí)現(xiàn)全球年產(chǎn)能5200萬(wàn)套輪胎（較2023年提高16%）。其中，韓國(guó)產(chǎn)能將達(dá)到3000萬(wàn)套，歐洲和中國(guó)工廠產(chǎn)能均達(dá)到1100萬(wàn)套。  

橡機(jī)資訊來(lái)源：輪胎商業(yè)網(wǎng)

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