【橡膠：天氣擾動(dòng)新膠上量進(jìn)程】清明假期回歸，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期利好推動(dòng)下商品宏觀氛圍偏暖，市場(chǎng)信心增強(qiáng)，前期利空充分釋放，膠價(jià)探底回升。今日橡膠延續(xù)漲勢(shì)，截止午后收盤(pán)，橡膠主力05收盤(pán)價(jià)15140元/噸，漲幅2.47%，近五日累計(jì)漲幅為3.24%。除宏觀因素外，近期橡膠供需格局邊際有所改善亦利好膠價(jià)。

清明假期回歸，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期利好推動(dòng)下商品宏觀氛圍偏暖，市場(chǎng)信心增強(qiáng)，前期利空充分釋放，膠價(jià)探底回升。今日橡膠延續(xù)漲勢(shì)，截止午后收盤(pán)，橡膠主力05收盤(pán)價(jià)15140元/噸，漲幅2.47%，近五日累計(jì)漲幅為3.24%。除宏觀因素外，近期橡膠供需格局邊際有所改善亦利好膠價(jià)。

四月份開(kāi)始，海外部分產(chǎn)區(qū)以及國(guó)內(nèi)橡膠主產(chǎn)區(qū)逐漸開(kāi)割，然而云南版納地區(qū)延續(xù)干旱狀態(tài)，初期試割進(jìn)程受到影響，新膠產(chǎn)出不及預(yù)期，同樣海南開(kāi)割日期也相應(yīng)推遲。海外泰國(guó)產(chǎn)區(qū)進(jìn)入割膠淡季，原料庫(kù)存偏低導(dǎo)致膠水原料價(jià)格堅(jiān)挺。當(dāng)前橡膠社會(huì)庫(kù)存高位，而進(jìn)口量環(huán)比減少港口青島保稅區(qū)庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)，但整體庫(kù)存壓力仍然偏大。需求端輪胎以及汽車(chē)消費(fèi)整體向好。輪胎外貿(mào)訂單飽滿(mǎn)，今年全鋼胎和半鋼胎出口量累計(jì)同比增長(zhǎng)20%。出口強(qiáng)勁疊加終端新能源汽車(chē)消費(fèi)熱度較高，輪胎企業(yè)開(kāi)工率高位維持，清明假期小幅降負(fù)對(duì)整體產(chǎn)能利用率影響有限。截至4月4日，中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)開(kāi)工率為71.06%，環(huán)比上漲1.5%；半鋼胎樣本企業(yè)開(kāi)工率為80.88%，環(huán)比上漲0.09%。下游維持高負(fù)荷原料補(bǔ)庫(kù)積極性相對(duì)較高，正反饋向上傳導(dǎo)。終端汽車(chē)消費(fèi)3月份持續(xù)向好，3月份乘用車(chē)市場(chǎng)零售銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)7%，累計(jì)同比增長(zhǎng)13%，部分購(gòu)車(chē)優(yōu)惠拉動(dòng)汽車(chē)消費(fèi)。

總體來(lái)看近期膠水原料價(jià)格堅(jiān)挺支撐膠價(jià)，預(yù)計(jì)近期主要以偏強(qiáng)震蕩為主。國(guó)內(nèi)開(kāi)割進(jìn)展不暢導(dǎo)致新膠上量緩慢，供應(yīng)不及預(yù)期。下游輪胎以及終端消費(fèi)較為堅(jiān)挺，供需邊際向好下對(duì)膠價(jià)有支撐。關(guān)注主產(chǎn)區(qū)的天氣擾動(dòng)情況和后續(xù)新膠上量的時(shí)間，以及下游終端成品庫(kù)存的去庫(kù)情況。

文章來(lái)源：國(guó)海良時(shí)期貨